第三十九章熊市行情中的MACD防御策略
一、运用macd指标制定防御策略
（一）严格控制仓位
仓位控制的重要性
在熊市中，市场下跌风险较大，不确定性增加。严格控制仓位是降低风险的关键措施之一。通过控制仓位，投资者可以减少在市场下跌过程中的损失幅度，避免因过度投资而导致资金大幅缩水。同时，合理的仓位控制也能为投资者保留一定的资金灵活性，以便在市场出现转机时能够有足够的资金进行操作。
基于macd的仓位控制方法
当macd指标处于空头趋势时，即dif线在dea线下方且macd柱状线为负值，投资者应大幅降低仓位。一般来说，可将仓位控制在30%以下，甚至可以空仓观望，具体仓位比例应根据个人的风险承受能力和市场情况进行调整。例如，当市场整体处于熊市初期，macd指标刚刚出现死叉，且各项技术指标和市场基本面均显示市场走势疲软时，投资者应果断将仓位降至较低水平，以规避可能的大幅下跌风险。
随着市场的持续下跌，如果macd指标出现一些短期的反弹信号，但整体趋势仍未改变，投资者也不应盲目增加仓位。可以根据反弹的力度和持续时间，适当进行小幅度的仓位调整，但总体仓位仍应保持在较低水平。例如，当macd柱状线在负值区域出现缩短，且dif线有向上拐头的迹象时，可能会引发市场的短期反弹。此时，投资者可以考虑将仓位从20%适当增加到30%左右，但要密切关注市场后续走势，一旦反弹结束，macd指标重新走弱，应及时减仓。
（二）及时止损
止损的必要性
在熊市中，股价下跌幅度往往较大且速度较快。及时止损可以帮助投资者在股票价格下跌到一定程度时，果断卖出股票，避免损失进一步扩大。止损是一种风险控制手段，它能够帮助投资者设定一个可承受的损失范围，保护本金安全，从而在长期的投资过程中保持稳定的心态和资金实力。
基于macd的止损设置方法
固定比例止损：根据个人的风险承受能力和投资策略，设定一个固定的止损比例。例如，将止损位设置为买入价格的10%。当股票价格下跌达到这个比例时，无论macd指标的表现如何，都应立即止损卖出。这种方法简单直接，易于执行，但可能会在一些短期波动较大的情况下过早触发止损。
技术形态止损：结合股价的技术形态和macd指标来设置止损位。当股价跌破重要的支撑位，如前期低点、均线支撑等，同时macd指标也出现恶化迹象，如死叉、绿柱放大等，此时应及时止损。
动态止损：随着股价的下跌，不断调整止损位，以适应市场的变化。一种常见的方法是，当股价下跌一定幅度后，将止损位调整为当前股价的一定比例下方。
二、熊市中macd底背离信号的分析与操作
（一）底背离信号的可靠性
底背离的形成原理
macd底背离是指股价在不断创出新低的过程中，macd指标中的dif线和macd柱状线却没有同步创出新低，反而出现逐渐抬高的现象。这种背离现象表明市场下跌动能在逐渐减弱，虽然股价仍在下跌，但空头力量可能已经接近衰竭，市场有潜在的反弹或反转需求。
可靠性分析
熊市中macd底背离信号的可靠性相对较高，但并非绝对准确。一方面，底背离信号反映了市场内部买卖力量的变化，当股价持续下跌而macd指标不再创新低时，说明市场上已经有部分资金开始在低位吸纳股票，对股价形成了一定的支撑。这种市场力量的变化往往是市场底部形成的前期迹象之一。另一方面，熊市中市场情绪较为悲观，股价可能会受到各种因素的影响而继续下跌，导致底背离信号出现后股价并未立即反弹或反转。此外，有时候底背离可能会出现多次，形成所谓的“多重底背离”，这也增加了判断市场底部的难度。因此，投资者在使用底背离信号进行操作时，需要结合其他技术分析工具和市场情况进行综合判断。
（二）操作要点
确认底背离形态
当发现股价创出新低而macd指标未创新低时，不要急于立即买入，应等待底背离形态进一步确认。可以观察macd柱状线是否由绿转红，以及dif线是否向上穿越dea线形成金叉。只有当这些确认信号出现时，底背离形态才更为可靠。
控制仓位买入
在确认底背离形态后，投资者可以考虑适当买入股票，但要控制好仓位。由于熊市中市场不确定性较大，即使出现底背离信号，股价也可能会继续下跌或在底部震荡一段时间。因此，建议首次买入仓位不宜过高，一般可控制在20%-30%左右。
设置止损位
买入股票后，必须立即设置止损位，以防止市场走势与预期不符导致损失进一步扩大。止损位可以设置在近期股价新低下方的一定比例处，如5%-8%。如果股价跌破止损位，应果断止损卖出。
结合其他指标和因素综合判断
除了macd指标的底背离信号外，投资者还应结合其他技术分析指标和市场因素进行综合判断。例如，可以参考相对强弱指标（rsi）是否也出现底背离，以及成交量是否在股价下跌过程中逐渐萎缩等。同时，要关注宏观经济形势、行业政策等基本面因素对股价的影响。如果多个指标和因素都显示市场底部特征逐渐显现，那么底背离信号的可靠性将进一步提高。
（三）实际案例-恒瑞医药（600276）
熊市行情与股价走势
在2021年至2022年期间，医药行业受到政策调整、市场竞争加剧等因素影响，整体市场表现不佳，进入熊市行情。恒瑞医药作为医药行业的龙头企业，股价也经历了大幅下跌。从2021年初的高点约90元，持续下跌至2022年中的低点约30元左右，跌幅超过60%。
macd底背离分析
在股价下跌过程中，macd指标出现了明显的底背离现象。2022年3月，恒瑞医药股价创出新低，但macd柱状线的低点相比前一次有所抬高，dif线也开始走平并有向上的趋势。这表明市场下跌动能在减弱，可能出现反弹或反转的迹象。
操作过程与结果
确认底背离形态后，投资者在2022年4月股价出现一定反弹迹象时，以约35元的价格买入部分股票，假设买入2000股，投入资金7万元。同时，设置止损位为33元（35x0.94）。
随后，股价在底部震荡一段时间后，于2022年6月开始逐步回升。随着股价的上涨，macd指标也进一步走强，dif线向上穿越dea线形成金叉，且macd柱状线持续放大，确认了反弹趋势。投资者在股价上涨过程中，根据市场情况和技术指标的变化，逐步加仓。例如，当股价上涨至40元时，再买入1000股，投入资金4万元。
通过利用macd底背离信号进行操作，投资者在恒瑞医药的股价反弹中获得了一定的收益。假设在2022年9月，股价上涨至50元时，投资者卖出全部股票。则卖出收入为（2000+1000）x50=15万元。扣除初始投入的7万元和后续加仓的4万元，共盈利4万元，投资回报率约为36.36%（4÷11x100%）。