第2章我是如何在1年内实现86%收益率的？(2

第2章我是如何在1年内实现86%收益率的？(2)

5.银行股。过去多次参与过银行股，成绩均不尽如人意，主要问题是心中对低估价值何时体现难以判断，缺乏长期持股耐心。11月28日早盘，综合分析证券、保险和银行板块的表现，中仓买入多只银行股，当日即大涨收盘。接下来两天加到重仓。后来持续调整仓位，到现在仍然重仓持有多只银行股的组合。

买入主线逻辑：大概率出现的估值修复。

反思：对市场情绪考虑得过于极端，导致调整时机不当，损失部分利润。

6.900906*st中纺b。本年度成功投机案例。该股在6月初进入视野，于6月下旬至7月初买入，价格为0.8元左右，于7月末至9月初逐步卖出，价格为0.8至1元。

投机主线逻辑：根据重组信息判断b股相对a股严重折价且b股市值相对基本面可能低估。

卖出原因：有其他投机对象出现，且投机股见好就收。

7.900913国新b股。该股于11月中旬进入视野，简单分析5分钟之后就有了很大兴趣，第二天即决定买入，目前重仓持有。

买入主线逻辑：山西省天然气和煤层气消费量大增的确定性及合理的估值。

未来卖出逻辑：估值达到预期，公司基本面接近成长天花板。

8.hk03027xdb俄罗斯。并未参与该标的的交易。12月中旬，油价大幅下跌，卢布大幅贬值导致俄罗斯股市指数连续暴跌，单日最大跌幅高达12%，半年跌幅超过50%。我知道这是一个不错的时机，也找到了相应的标的——俄罗斯大盘指数etf，但是由于没有尽早开立港股账户，准备好港币资金，导致错过低位入场机会。

反思：凡事皆需未雨绸缪。

9.券商股。并未参与该类标的的交易。在今年上半年，多只券商股的长期走势已经形成底部形态，估值也离破净不远，应该说空间上具备较高的安全边际，唯一不确定的是时间成本。券商的基本面和资本市场息息相关，而下半年以来政府扶持资本市场的政策支持不断，但我仍然对此未有足够的重视，仍然保持着对券商基本面不看好的固执看法，最终导致错过低位入场机会。

反思：对于a股市场应当适当调高对市场预期的重视。对于可能对基本面预期有重大影响的国家政策和大趋势，要保持关注，敏于思考。

10.中字头基建股、电气工程股、工程机械股。并未参与该类标的的交易。在今年上半年，这两个板块的多个代表性公司股票的长期走势已经形成比较完美的底部形态，过去两年业绩下滑严重甚至大幅亏损，估值破净或即将破净的比比皆是。对于整个板块都处于严重超跌的情况，我没有足够的重视，对于它们的基本面思考得过于悲观，导致错过这一轮大涨。

反思：好公司不等于好股票，烂公司不等于烂股票。头脑里永远保持对股票的综合思考分析框架，牢记物极必反，否极泰来的股市真规则。

主要投资理念

1.分散投资，避免仓位过于集中。保持总仓位和杠杆的健康。组合投资，注意组合的多维度对冲作用，比如大盘股和小盘股结合，防御型和周期型结合，中估值和低估值结合。

2.长线持股要极度慎重，体现在两方面，一是买卖和仓位，二是分析和跟踪。贯彻执行“好公司、好生意、好价格”的三好学生选股思路。对于确认为三好学生的标的，如果还有一定的中期催化剂，敢于低位重仓。

3.持续完善基本面、市场面、资本运作面三维一体的个股分析框架，重点挖掘中线股。

4.坚持“便宜是硬道理”的原则，不参与高估值标的的炒作。

5.坚持不懂不做的原则，避免不明不白的亏损。就算侥幸获得了不明不白的利润，如果持续不明不白下去，终会还给市场。

6.几乎不参与中短期投机，除非出现非常极端的市场表现。即使要参与，投机仓位必须严格控制在“小赌怡情”的范围之内，操作也要按照投机的指导思想进行。

投资随想

股市的最终思考切入点是利益。大到国家政策，小到散户买卖，都源自利益考量。

期限不同，影响股价的核心因素不同，风险也不同。把不同期限下的因素和风险混为一谈，在操作中思维混乱，是典型错误。裘国根提出“看短做长”“看短做短”“看长做长”“看长做短”四个层次，值得深思。

就分析思考来说，虽蜻蜓点水但面面俱到，往往胜过在一个方面深钻牛角尖，也即广度比深度重要。但对于重仓股，广度和深度同等重要。无广度则容易盲人摸象，无深度则缺乏重仓持股胆量。