第一百二十七章晓可在战斗

这不是那种一次投出多份求职简历而苦等电话的新人，而是已经经过了残酷的职场考验和投资实战，交出了满意答案的商业精英，他应该完全忽略她的性别，年龄和国籍。同时，他还感觉到了她的咄咄逼人，所谓的彼此坦诚，毫无疑问也是单方面地针对迪兰德。

这种强势，是被她一帆风顺，节节胜利的投资和盈利堆积出来的。想到大名鼎鼎的“吝啬者”为她开出一千万的留用奖励，他觉得自己完全可以心平气和地面对这一切。

接下来十分钟，交谈变成了晓可单方面的质询，除了必须严守的商业秘密，这位对冲基金的董事长知无不言地回答了晓可所有的问题，而本来的程序，应该是老板全面地质询员工。

迪兰德及时调整了心态和策略。

他觉得，只有这样，才能够“说服”晓可加入他的公司。后来证明，这是非常正确的选择。

十分钟后，晓可停止了问询，皱了下眉，说：“好了，我的问题问完了，你来吧。”

迪兰德微微一笑：“我没有问题。随便说一句，你问话的样子，实在太美了。”

“这并不幽默。”晓可冷冷地看着他，“那么你的意思是？”

“欢迎您加入我们，如果您愿意的话。”迪兰德举起双手，张开十指，热切地看着她。如果不是隔着桌子，他的样子似乎就像要马上扑过去拥抱她。

“我的工作和薪酬？”

“我会让你做最适合，最感兴趣，最能够发挥你特长的工作，至于薪酬，我会开出一个你无法拒绝的价码。”

这一刻，迪兰德总算恢复了一些做为老板的气势。但是对方并不买帐。

“薪酬请按一般的标准，我不想占你任何便宜，但是提成一定要合理。”晓可冷冷地，不容拒绝地说。

“真是个精明的……”

“你可以叫我alva。”

“我会让我的助理把合约传给你。”

“不用。明天我就开始上班。合约就在你给我准备的办公室里签。”

晓可干脆利落地做了决定。

这种作派并不出奇，似乎是华尔街，尤其是对冲基金投资管理人共同的风格。有时，仅仅是上午握个手，下午就把数百万美元打到了对方的账户之上。这种荒诞般的神秘，恰恰成为对冲基金最本质的赢利特点。

如果说迪兰德以前对于晓可的态度是将信将疑，这次见面后，依然如此。但是，这并不妨碍做为一位金融冒险家做出果断决策，吸收这位充满活力，思维敏捷的东方女性进入他的公司。最不济，她也可以充当鲶鱼的作用，刺激整个公司的其它投资管理人，这是迪兰德真实的想法。尤其是，她还那样美丽。

晓可第一份投资报告是建议买入一家名叫watchmen金融服务公司的看涨期权。

这家公司正陷入掩盖亏损的指控当中，股价在一周之内跌了65%，徘徊在30美金左右。晓可的报告说，经过她仔细而深入地研究，认为公司潜在风险被夸大，如果公司造假，股价应该跌到0美元，如果不造假，股价应该回到60美元，她认为不造假的概率超过50%。当时“以40美元在未来两年半之内任何时间购买watchmen股票”的期权，售价只有3美元，晓可建议大举买入。

寻找哪些收益跟风险严重不匹配的投资机会，是迪兰德一惯的投资理念，他完全同意晓可这种投机行为，同时，也认可她的报告中对stripe公司的分析。于是rivercard对冲基金立即买入6万份看涨期权，花费20万美元，不久之后，stripe的负面消息开始消退，20万美金的期权涨到了580万美金。

这是晓可交出的第一份答卷，算是牛刀小试，但是奠定了她在公司和迪兰德心中的地位。然后，到了做空次贷的2006年。

晓可提交了第二份投资报告，是一个很模糊的建议，但是结论耸人听闻。

她建议做空美国房地产。

她做了大量的调查，数据分析和基础研究，最终汇总的结果就是一张简单对比的图表。

她发现，从1975年到2000年，剔除通胀之后，房价年度增长只有1.4%，但在接下来的五年，每年的涨幅却在7%，如果重新回到趋势线，房价可能的调整幅度最大可以到40%。

就是这么简单的一张图表，晓可认为，可以做空美国房地产市场。

第一份报告，迪兰德仅仅看了标题就几乎做了决定，到最后同意买入，完成交易，他甚至没有当面跟她交流，但是这一次，他第一时间就召见了她，进行激烈的讨论。

这一次，跟他们以前的面对面交流略有不同，一开始是迪兰德气势汹汹地演讲，晓可安静地倾听。

迪兰德首先批评了晓可的论据，说她得意洋洋，做为基础的房价走势图一点也不足为奇，所需要的数据并不高深，无数的专业研究人员都曾经画出并凝视过这张图，但没有人像她这样大惊小怪。他甚至举例，说著名畅销书《非理性繁荣》在2005年2月的修订版中，给出了充分的数据，对房价在2000年后的跳升做了明确的警示，但也仅此而已，整个华尔街，甚至整个美国金融界，都没有把它当成一回事，波澜不惊。

迪兰德继续举例，说连美联储的主席benbernanke，在公开场合直接声称，“we'veneverhadadeclineinhousepricesonanationwidebasis。”（我们从来没有经历过全国范围内的房价下跌）。benbernanke是研究大萧条的专家，又是站在最高宏观管理者的位置，他的话，相当于给美国的房地产加上了牢固的保险锁。

高谈阔论一通后，迪兰德才问晓可，除了这个图表，她还做了些什么？或者，换个问法，是什么让她这样自信，能够向他提交那样一份报告。

晓可开口说话了，用难得的温和语气，说她首先发了一圈咨询邮件给各大投行，委婉地问“要是房价涨得慢一些会发生什么？”-——她不敢亮出自己的观战，既是因为心里没底，也不想引人关注。结果，连一个正经的回复都没有。

然后她联系了摩根士丹利（morganstanley）的交易员，想请教一下他们怎么做空，结果人家穿着poloshirt（马球衫）就来了，坐下来第一句话就是“有话快说，我们一会还要去打高尔夫呢！”

接着晓可又找来了以前工作的投行的人，因为共事过，对方的话就说得比较客气：“你们是很好的客户，所以为了你们着想，还是别这么搞比较好。”

唯一比较具有专业敏感的高盛的交易员，他没有回答晓可的问题，反而追问她为什么会思考这个问题，晓可支吾应付过去，同时也觉得高盛方面显然对此没有什么反应。

迪兰德故作惊奇地说，这不结了，大家都对此没有反应，你为什么觉得这其中有问题呢。

晓可静静在看着迪兰德，她的老板，直到看得他心里发虚，才缓缓开口，但是现在，至少有两个人有反应了，一个是我，一个是你。

她充满自信地说，既然您提到了《非理性繁荣》，说明您也看了这本书，也注意到了这个问题。然后说benbernanke的话不是给房地产加了保险，而是最致命的一击，正是连美联储主席都这么说，所以这个行业才丢掉了最后一道防洪堤，所有的人都参与进来并且丧失了最起码的警惕：普通民众疯狂地买房并且加杠杆做为投资、抵押贷款公司利益驱动下的贷款滥放、华尔街投行疯狂的打包交易、评级机构的睁眼闭眼……，整个美国房地产就像没有刹车的火车，高速向前，不知道什么时候就会撞到什么出轨。

迪兰德没有否认自己，但坚持说，美国房地产价格，自大萧条以来就没有在全国范围内下跌过，“房价永远涨”已经深入人心，几乎成为一条固定的经济规律，也几乎没有人敢说美国房价会跌，遑论下注去做空它。

晓可说，太多人屈从于趋势，而失去了常识。越是面对大家习以为常的东西，如“房产地永远涨”，越是应该保持一颗敬畏和警惕的心。像对待传染病一样小心。

迪兰德说，对于一个成熟的投资管理人，任何一次下注，都需要考虑两个因素：确定性和收益比。对于前者，需要扎实严格的基本面分析，对于后者，需要考量时机与工具。先不考虑其它，你觉得现在是时机吗？

晓可冷笑，说投资就是需要抢先一步到两步，倘若整个华尔街都在唱衰房地产了，那这个行业就几乎没有投资与投机的价值了。

她也举例，一个牙买加来的小保姆能在纽约皇后区买5套房、一个跳脱衣舞的妹子能在拉斯维加斯买5套房，最离谱的是有个墨西哥来的家伙，中介问他：“买房要有工作才能贷款，你的工作是啥？”他说：“我就一街头杂耍卖艺的，哪有工作？”中介说：“那没问题，你去街上穿着衣服拍张照，就能当工作证明啦。”

当所有的人贪婪时，投资管理人就应该感到恐惧，但是，现在所有与之相关的人都没有意识到风险，感到恐惧，那么，正是他们的机会，现在，就是时机。

似乎是为了保持绅士风度，迪兰德语气缓和下来，缓缓说道，就算你说得有道理，但是做空是一件非常危险的事情，原因就在于缺乏适当的工具，导致风险收益极为不匹配，因此，做空的死亡名单上，从来不缺乏功成名就的大佬、急于求成的冒险者和倒在黎明前的先驱。

晓可没有再说话。她完全明白迪兰德这段话的意思，并不是否定她，而是问她如果做空的话，该如何做。

她缓缓地从文件包里一份文件递过去。