第一十九章投资是1门艺术，而非1门科学
“对于买入前的安全标准如何确定，我们还用刚才的例子来解释一下，只不过，这里所说的安全标准，更多是对于公司的具体财务数据和指标所进行的评判，比如每股自由现金量、资产负债率、权益净利率、现金负债比率等等，但是，这个安全标准仍旧是个笼统的概念，不能统一而论。”
片刻之后，项遥继续说道：“大家对于这评判标准，只需要做到心中有数的程度就可以了，比如说，你不用询问某位女士的出生日期，就可以判断出她是否达到了可以结婚的法定年龄一样。”
“如果分辨不出她是否已经到了能结婚的年龄，那怎么办？”老王问道。
“如果分辨不出，或者说没有把握，最好的做法就是等等再看。”项遥笑着说道：“就像投资一样，在某个时间点上，并不是所有公司都具有投资价值，也并非所有有投资价值的公司都要去投资，而是要找到最有把握、安全边际最大的哪一两家公司进行投资，如果没有合适的投资机会，那最好的投资策略就是等待，比如说股神巴菲特，他等待投资机会的时间，要远远超过他在市场上具体操作的时间。所以，如果您无法分辨或分辨不清，就说明没有足够的安全边际做保障，那这家公司暂时还不具备投资价值，您需要等等再看。”项遥微笑着说道。
老王点头作为回应。
“那，意思还是说模糊的正确，好过精确的错误？”老刘问道。
“是的。这里同样没有明确的标准，来规定资产负债率是多少为安全，流动比率是多少为安全，是没有具体标准的，需要投资者结合实际情况来分析判断，比如说，对于一家工业企业来说，资产负债率高可能意味着违约风险大，而对于一家商业企业来说，资产负债率高却有可能说明公司的资金运用能力强，这里需要对负债的种类和性质进行具体的研究和分析，而且，即便是对于同一家企业而言，规模的变化也会导致它对负债有不同的需求和承受能力。所以，在确定买入前的全变标准时，对于各个财务指标，不能采取一刀切的方式来接受或放弃。”
项遥继续说道：“即便能够做到正确对待公司的财务指标，但是对于不同性质的企业，也要结合公司的业务特征来确定最低的安全标准，因为对于不同性质的企业，所要求的最低安全标准是不同的，比如说具有周期性特征的企业，对它的要求，就要比稳定增长型企业的标准更高，因为它在下行周期中面临的风险更大、更难于预判。”
“所以说，投资是一门艺术。”老刘说道。
“而非一门技术。”老王紧接着说道。
“不不，应该是‘投资是一门艺术，而非一门科学’，因为科学讲究的是严谨，而艺术讲的是欣赏和感觉。”项遥说道。
“我明白了！”老王拿起老刘新买的书说道：“等于《证券分析》这本书所讲的道理，其实是在教人如何像欣赏一幅名画一样来欣赏上市公司，找的是一种模模糊糊的感觉，再根据这种模模糊糊的感觉来辨别是非对错！”
“是的！”项遥兴奋的说道：“王大爷您这个例子说得好，因为，对于辨别是非对错而言，并不需要特别精确的认知，那种模模糊糊的感觉，已足够辨别出它们的性质是对还是错，就像书里说的那样——你不需要知道一个人的具体体重数，就可以说出他是否肥胖一样，它们的道理是相同的……”
说到这里，房间的门突然被打开，并伴着一声刻意为之的咳嗽声，南三礼出现在大家的视线里。
南三礼依旧是衣着考究，油光粉面，十分的派头。
他进到房间后，向大家挥手示意，并弄着腔调说道：“好好好！大家都别起身了，我来晚了，随便坐就好了！”
南三礼的屁股刚坐稳，正在慢慢悠悠地从兜里掏出手机。
“你给我站起来！”老王冲南三礼吼道：“去把门关严实喽，这么大的人了，怎么一点礼数都不懂！”
听到老王的奚落，南三礼的脸色并没有因此而变得难看，仍然保持着刚才的派头，因为，对于南三礼来说，老王的刁难和针对，他已经习以为常，也司空见惯，于是，他十分淡定地折返回去，将房门关好，并在重新落座之前说道：“老王的话虽然说粗鲁，但是也是有几分道理的！有监督才能有进步嘛！”
南三礼的出现，让项遥的内心突起波澜，因为在他内心里，既想见到南三礼，想听到更多有关腾龙奔马的讯息，但是，他又害怕自己的猜测会变成事实。这两种心情绞在一起，让他一时间不知所措，他眼神空洞地盯着南三礼，但是，心思和注意力却全都在腾龙奔马这件事上。
房间安静下来之后，大家都等待着项遥继续讲课，但是，项遥却迟迟没有开口，只见他呆呆地望着南三礼的方向。
南三礼被项遥的目光盯得有些不自然，不知所措地向左右望了望，然后冲项遥吼道：“喂！小伙子，别看了，我是你大爷，不是你女朋友！”
李大妈也察觉到不对，用手轻轻地拍了拍项遥的手臂说道：“项老师！”
项遥突然一惊，这才回过神，然后赶忙解释道：“抱歉！刚才在想一件事，入了神。”
“项老师，你刚才还没有回答我的问题。”张大妈问道。
“嗯？”刚回过神的项遥，思绪仍然受到腾龙奔马这件事的羁绊。
“我刚才问你，现在还能买比亚迪的股票吗？”张大妈补充道。
“哦！”项遥在脑海里努力回想着刚才聊天的内容。
老刘察觉到项遥的异样，于是帮他回想刚才所说的内容：“项老师，刚才我们解释了内在价值如何计算，还有投资前的安全标准该如何确定，你用股神投资比亚迪的例子做了解释，对于这两个问题，我们现在都能理解了。而老张她可能是听你说了比亚迪的情况之后，感觉新能源汽车还有很大的市场前景，所以她问你现在还能不能再买进比亚迪的股票？”
在老刘说话时，项遥望着老刘频频点头，他的眼神中带着一丝谢意。
等老刘说完之后，项遥的思绪已回到了刚才所讨论的内容上，他边重复这些内容，边在心里思考着如何回答张大妈的问题：“我们刚才举的例子，是2008年的比亚迪，当时的比亚迪应该属于高速增长型企业，但是，股市对它的估值却是10倍的市盈率，和1.5倍的市净率，如果再考虑到新能源汽车能有如今的热度，那当时的股价相比内在价值就存在巨大的折扣，这也或许就是三位投资大师，当初投资比亚迪的原因，那现在还能不能购买比亚迪的股票呢？”