第109章：平衡（5）

“老板，我打听过了，各处现货都在继续上涨，涨幅没前几周那么大，但没任何回落迹象。”

格兰特是美国波士顿一家中型农产品贸易公司的老板，一直以来主要业务就是从中小农场主这收购粮食进行分销，一部分出售给大型进出口贸易商，一部分销售给零售渠道。

至于雇工更多的大型农场，则由粮食巨头直接对接，他公司规模不够，压根指望不上。

表面看起来这门生意很不错，从分散地方收购时他有议价权；向集中的巨头和零售渠道销售，他有快速变现机会。

考虑到上游账期长、下游账期短等因素，其实并不需要垫付资金，现金流也不错。

虽然粮食贸易平均利润率不高，但架不住规模大，哪怕是很低的利润率，累积起来也是个很可观的数字。

可惜世界上没十全十美的事，销售畅通、现金充沛、利润可观等背后隐藏着巨大风险：价格波动！

这也是为什么明明有巨头，还有中小贸易商存在余地，大家都需要分担风险。

正因为风险如此巨大，能搞粮食贸易的都是老手，他们需要根据经验判读市场并有效驾驭波动。

通常而言，大家会利用芝商所期货合同来进行对冲并锁定风险，依靠套期保值交易稳稳地把行情吃下去。

有时候老手们也觉得看对市场而投机一把，或是做单边：现货上涨、期货也押涨；

或是提前撤套保，低位时减持空单，等高位时再把库存卖出去1952年秋收总体而言称得上丰收，依靠历史经验，基本在秋收后会出现一波稳步下调，压制南美洲产量；

等南美播种基本完毕，价格又会慢悠悠涨上来，这几乎已成了北美粮食产业的传统艺能。

10月份基本是这种套路，但朝鲜战场开启后，粮食展开了一波拉涨。即便一边连连丰收，价格还在持续上涨。

类似这种丰收季期货价上涨的场面，总归有些反常，引入了一波追多者。

好在朝鲜打的时间不长，很快停战和谈，粮食在高涨边缘停顿下来，让充满担心的格兰特长长舒了一口气，决定把亏损单子再持有些时候。

万万没想到，朝鲜刚打完，印度又开战了，粮价停顿几天后，如同脱缰的野马一样继续上行。

从10月到11月下旬，短短8周时间，期货价格涨了30%，现货价格涨了20%，价差进一步拉大。

一般而言，价差拉大由两个因素造成：

一是有投机巨头在里面兴风作浪，故意翻江倒海打穿其他人的单子；

二是巨头们掌握了市场还不熟知的信息，利用信息差交易。

格兰特的单子到了要爆仓的边缘，当然绝对亏损额度不大，因为期货涨了，现货不也涨了嘛，他毕竟手里有实际货物，甚至还有部分库存。期货上吃亏可以在现货上补回来，但格兰特觉得这种长久涨价不可能维持，其他不说，印度不是又要停战了么，只要一停战不就能恢复贸易？

退一步说，就算新独立的国家也要卖粮食呀，要不然怎么有钱支付独立后政府浩大的开支呢？其他不说，单就印度人那扩军备战的劲头，不卖粮食哪有钱？

他咬牙选择加码！

不过，世道变了，12月份南亚会议结束，期货价格只稍微稳了几天，又加速向上冲去。

12月22日，期货指数已上涨47%，中国正用人民币大手笔购入。只要缅甸、泰国、南亚方向的粮食能用人民币买到手，统统来者不拒，一个劲往国内搬。

这种局面下现货短缺，虽不至于跟着期货继续疯涨，缓慢上涨避免不了，3月份交船的小麦价格已上涨了29%。

所有粮食出口国都在关注粮价，在成本已基本锁定的前提下，上涨的每一个百分点都会变成额外利润。

所有人预计粮食还要涨，普遍惜售心理严重。就连已签署重大输出贸易的国际粮商也做好了违约准备毕竟交给中国的违约金只是25%，而粮价已涨了这么多，违约情况下换方向输出有额外利润，相信中国也能理解再说中国不是在印度和东南亚大规模收购了一批粮食嘛，也没听他们国内闹饥荒的消息，估计这件事可以交代过去，大家在商言商嘛。

格兰特擦着额头的冷汗，关注着近期行情，看着账户上不断削减的数字和已到极限的亏损，他的心情比寒冷的天气还糟糕，最终咬牙下定决心：平仓！

再不平仓，他的现金流就将断裂，就没有能力按合同支付给各农场主和收购员了，这会对公司信用造成重大打击，甚至导致银行逼债。

下午2：45，交易经纪人收到了平仓指令：现价平仓1475张。

一张单子代表5000蒲式耳，等于136.08吨，1475张涵盖了20万吨。

平仓后，面对期现间127万多美元亏损，他无力地瘫坐在椅子上，思考该如何解决。

127万美元并不是世界末日，但绝不是小数字，不但今年业务完全白做，甚至连去年盈年利也缩水了85%。

大宗产品利润率薄如刀片，能有3%都是老天爷赏饭吃，通常情况下只有2%出头，而他一口气每吨亏了6美元多，亏损率已超过4个百分点。

幸亏中途慢慢加仓提升仓位，还做了几次短差交易，否则亏损还要大。尚若一开始就大仓位押注，直接就爆仓了，哪能拖到现在？

但他坚信砍仓的决策是对的。

北美粮食已基本收割完了，甚至连仓库存量能卖的都卖了，现在还看不卖，要么实在贫心过度，要么就真的没货。

在他30多年的粮食贸易生涯中，不是没遇到过这种场面，靠着隐忍和机敏，他每次都幸存下来，还能不断做大。

那些不够隐忍、机敏的同伴，硬着头皮加码的同行，基本早就破产清算退出市场，甚至有些变成了一黄土。

不参与炒作？

那是不可能的，粮食贸易商不进行套期保值就是在裸奔、在自杀。你永远不知道行情会发展到什么地步砍仓一定要快！

这次这么迟才下决心，已经晚了！

他一边责怪自己，一边思考怎么向股东、向家人交代……

手下看他脸色漆黑，知道他心情不好，一句也不敢多说。虽然老板不至于破产，但最要不要触霉头。

但仅仅5分钟后，盘面局势忽然逆转：这3000多张单子抛售后，盘面涌现出无数平仓单。

蚁美厚看着电报与市场行情曲线，下达了平仓指令。

从朝战前底部建仓开始，他一路收集筹码进行做多，一直等待有最新指令，现在，这个指令终于下来了：减仓100……

200……